常熟市沙家浜镇广诚建筑材料厂 > 公司新闻 > 对新丽传媒来说是一笔十分“划算”的生意

对新丽传媒来说是一笔十分“划算”的生意

来源:hg0088 发表时间:2018-08-14 10:23
  新丽传媒在多次上市之路未果后,转身投向了阅文的怀抱。8月13日晚间,阅文集团发布公告称,将以不超过155亿元人民币的价格收购新丽传媒,以现金与新股相结合的方式进行结算。其中,阅文集团将向腾讯支付52.9亿元,结算方式为股份,新丽传媒管理层为102.1亿元,以50%现金及50%股份结算。
 
  双方协定,新丽传媒既有的管理团队将继续负责电视剧网络剧和电影制作业务,并有权对原创内容进行挑选,包括从阅文以外的平台选取素材。同时,新丽传媒将接触阅文集团的内容库、作家平台及编辑队伍等资源。
 
  新丽传媒与阅文结缘,首先是可以产生业务上的协同,其次可以缓解其一直以来的资金压力。而对阅文来说,“收购新丽是一个能将自身内容实力向下游延展的稀缺机会,使阅文能够进一步深入IP价值链,优化为作家和用户提供的服务。我们相信,此次联合将为阅文股东创造重要的长期战略价值,”阅文集团CEO梁晓东表示。
 
  新丽传媒上市路一波三折
 
  新丽传媒成立于2007年,主要从事电视剧、网络剧及电影的制作与发行。制作的剧集作品有《我的前半生》、《余罪》、《小丈夫》等,参与制作电影有《夏洛特烦恼》、《羞羞的铁拳》、《情圣》等。
 
  新丽传媒招股书及相关业绩预告披露,2014年至2016年的营业收入分别为6.5亿元、6.6亿元、7.5亿元,利润为1.8亿元、1.6亿元、2.1亿元。另据阅文集团公告,新丽传媒2017年税前利润为4.2亿元。
 
  仅就营收这一项数据,新丽传媒在一众公司中并不算抢眼,据公开资料,A股上市公司华策影视、慈文传媒、唐德影视在2017年的净利润为6.32亿元、4.28亿元、2.13亿元。
 
  可以参考的数据是,目前,华策影视、慈文传媒、唐德影视市值分别为165.91亿元、61.03亿元、36.72亿元。
 
  所以说,此次阅文集团以155亿元作价全资收购,对新丽传媒来说是一笔十分“划算”的生意。
 
  在投身阅文之前,新丽传媒一直在谋求上市。2012年,新丽传媒曾进入过IPO初审,2014年1月终止申请。2015年11月再次申请IPO后又终止。在2017年6月30日,新丽传媒又第三次向证监会提交了招股说明书。
 
  新丽传媒上市为何屡次受阻?有分析认为,新丽传媒存在股权代持,与大股东光线传媒的同业竞争、关联交易,以及公司经营性现金流方面有瑕疵等问题。
 
  此前,光线传媒作为新丽传媒的第二大股东,一直与其存在竞争关系。新丽传媒招股书中也显示,光线传媒为竞争对手之一。比如,2015年新丽传媒投资的《夏洛特烦恼》与光线传媒的《港囧》就曾相遇国庆档。
 
  在现金流方面,新丽传媒一直“捉襟见肘”,2012年与2013年的现金流量为负,2014年度现金流量为2460.39万元,2016年底起账上货币资金仅为2.78亿元。同时,新丽传媒的负债率在节节攀升,其2016至2017年的资产率分别为52.31%、61.13%、70%。
 
  卖身前与腾讯早有“姻缘”
 
  公开资料显示,阅文集团成立于2015年,由腾讯文学与原盛大文学整合而成,是在线数字阅读平台和文学IP培育平台,阅文集团旗下拥有一系列内容品牌矩阵,包括:创世中文网、起点中文网、红袖添香等。2017年11月,阅文集团在港交所上市,腾讯为控股股东。
 
  而新丽传媒与腾讯早有“姻缘”。3月11日晚间,光线传媒发布公告称,将以33.1704亿元的价格将其持有的新丽传媒27.6420%的股份出售给林芝腾讯。此次交易后,加上腾讯旗下公司世纪凯旋所持有新丽传媒的4.08%股权,腾讯共持有新丽传媒31.72%股权,为其第二大股东。
 
  上述交易后,新丽传媒董事长曹华益便明确表示将放弃IPO。根据21世纪经济报道,香颂资本董事沈萌称,新丽传媒放弃IPO原因有二:监管风向对影视企业IPO并不有利,再加上腾讯并不差钱,可以给予新丽传媒充分的资金支持。
 
  新丽传媒也在招股书中称自身两大问题是,资金实力不强和公司品牌知名度不够。腾讯的加持正可以解决上述问题。
 
  “资金实力是决定影视制作企业市场竞争力的关键因素。部分国内民营影视制 作机构通过上市融资或者吸收风险机构投资,资金实力雄厚,与之相比,公司发行人资金实力不强,尽管公司凭借丰富的运营经验和制作能力在行业中占据了一定的优势地位,但有限的资金实力仍使公司产能受限,在竞争中处于相对不利地位,”招股书称。
 
  平安证券研报曾指出,对阅文集团来说,电视、电影、线下娱乐、购物、游戏、新闻资讯等其他竞品都在竞争用户的时间,挤占传统读书的时间。并且IP开发有一定不确定性。根据Quest mobile的数据,在线阅读行业MAU的增长率从2016年底的20%下降到2017年底的11%,在线阅读渗透率2017年没有增长维持在23.4%。市场用户规模基本已经饱和。
 
  有分析认为,在线阅读业务增长的空间有限,IP孵化或是未来方向。在2018年半年度业绩报告中,阅文集团表示,将丰富的文学作品版权改编为其他娱乐形态(如影视剧、动画和漫画等)为其的重点工作。
 
  新丽传媒的优势在于其优质影视剧内容的输出能力,这可与阅文集团的业务产生协同。新丽传媒2017年招股书显示,2013年以来实现销售的电视剧累计单集价格均超百万,《一仆二主》、《女医明妃传》、《大猫儿追爱记》等精品剧单集价格已超200万元,《大丈夫》、《辣妈正传》、《虎妈猫爸》等单集价格更超过400 万元。
 
  阅文集团董事会认为,收购符合公司的战略目标,释放其知识产权的变现潜力。阅文集团介绍,内容改编公司(如电视剧网络剧制作公司、电影制片厂)对文学作品作为来源材料日益增加,而阅文集团的内容库,为改编成各种媒介形式奠定基础。与此同时,阅文集团认为收购新丽传媒,将提升公司于文学内容改编的盈利机会,从定额授权费、被动的收入分成及共同投资模式转变为主动担任内部制作的角色。
相关文章
推荐新闻
友情链接